로이터통신에 따르면 , 미국의 생산자 물가는 6월에 예상치 못하게 변동이 없었다. 통신 및 관련 장비와 같은 상품 비용의 관세 인상이 여행 서비스 수요 감소로 상쇄되었기 때문 이다 . 

서비스 비용의 약세가 지속된다면 관세로 인한 인플레이션 급증이 전반적인 가격 압박으로 이어지지 않을 것이라는 희망이 생기고, 연방준비제도가 올해 말에 금리를 다시 인하할 수 있게 됩니다.

그럼에도 불구하고, 수요일 노동부가 발표한 생산자물가지수 상승은 도널드 트럼프 대통령이 4월에 발표한 광범위한 관세가 물가 상승을 촉진하기 시작했다는 최근의 징후입니다. 정부는 화요일, 6월 소비자물가지수가 5개월 만에 가장 큰 폭으로 상승했으며, 관세에 민감한 품목들이 견조한 상승세를 보였다고 밝혔습니다.

이 데이터는 미국  중앙은행이 7월 29~30일 정책 회의에서 기준금리를 4.25~4.50% 범위로 유지할 것이라는 경제학자들의 예측을 뒷받침합니다. 지난주 공개된 지난달 연준 회의 의사록에 따르면, 이달 안에 금리가 인하될 수 있다고 예상하는 위원들은 "서너 명"에 불과했습니다.

트럼프 대통령은 연준이 지금부터 차입 비용을 인하해야 한다고 요구했습니다. 블룸버그는 수요일 트럼프 대통령이 제롬 파월 연준 의장을 곧 해임할 가능성이 높다고 보도하며 금융 시장을 불안하게 했지만, 이후 기자들에게 파월 의장을 해임할 계획이 없다고 밝혔습니다.

FWDBONDS의 수석 이코노미스트 크리스토퍼 럽키는 "인플레이션 위협은 여전히 존재하며 매우 실질적입니다. 만약 이 위협이 7월 연준의 금리 인하 가능성을 배제하지 않는다면, 어떤 것도 불가능할 것입니다."라고 말했습니다. "연준 관계자들이 대통령의 환심을 사려는 경우가 아니라면 금리 인하를 추진할 가능성은 낮습니다."

노동부 노동통계국은 지난달 최종 수요 PPI가 변동 없이 유지된 것은 5월 0.3% 상승률 상향 조정에 따른 것이라고 밝혔습니다. 로이터 통신이 실시한 설문조사에 따르면, 전문가들은 5월 PPI가 0.1% 상승한 데 이어 0.2% 상승할 것으로 예상했습니다.

BLS는 2월부터 5월까지의 PPI 데이터가 "응답자의 늦은 보고서와 수정 사항의 가용성을 반영하기 위해" 수정되었다고 밝혔습니다.

6월까지 12개월 동안 PPI는 5월 2.7% 상승한 데 이어 2.3% 상승했습니다. 월별 상품 생산자물가지수는 5월 0.1% 상승한 데 이어 0.3% 상승했습니다.

전반적인 상품 가격 상승의 절반 이상은 식품과 에너지를 제외한 도매 상품 가격이 0.3% 상승한 데 기인합니다. 이른바 핵심 상품 가격은 5월에 0.2% 상승했습니다.

통신 및 관련 장비 가격이 5월 0.4% 상승한 데 이어 지난달 0.8% 급등하면서 상승세가 강화되었습니다. 가구 가격은 전월 0.7% 상승한 데 이어 1.0% 급등했습니다. 가전제품 가격은 5월 변동 없이 0.8% 상승했습니다. 승용차 가격은 0.3% 반등했습니다.

도매상품 가격의 일부 상승은 CPI 상품 구성 요소의 유사한 상승을 반영했습니다.

도매 식품 가격은 0.2% 상승했고, 소고기 가격은 0.8% 급등했습니다. 그러나 계란 가격은 19.8% 하락했습니다. 에너지 가격은 0.6% 상승했는데, 이는 휘발유 가격이 1.8% 상승한 데 따른 것입니다.

"지난 3개월 동안 이러한 상품 가격이 연간 3.8% 상승한 것은 2023년 3월 이후 가장 빠른 속도이며, 투입 비용 상승으로 인해 기업들이 가격을 인상하거나 관세가 제공하는 보호로 인해 기업들이 가격을 인상할 수 있다는 신호일 수 있습니다."라고 Brean Capital의 수석 경제 고문인 콘래드 드콰드로스가 말했습니다.

월가 주식은 대부분 하락세를 보였습니다. 달러화는 주요 통화 대비 하락했습니다. 장기 미국 국채 수익률은 상승했습니다.

서비스의 약점

도매 서비스 가격은 5월 0.4% 상승한 데 이어 0.1% 하락했습니다. 호텔 및 모텔 객실 도매 가격이 4.1% 하락한 것이 서비스 가격 하락의 절반 이상을 차지했습니다. 항공료는 2.7% 하락했습니다.

관세로 인한 불확실한 경제 전망으로 소비자들은 휴가 여행을 포함한 소비 지출을 줄였습니다. 무역 갈등과 트럼프 행정부의 이민 단속에 따른 영향으로 미국을 방문하는 외국인 관광객 수가 감소했습니다.

지출 삭감은 기업에도 영향을 미쳐 제조업을 위축시켰습니다. 연준의 별도 보고서에 따르면, 공장 생산은 5월 0.3% 증가한 데 이어 6월에는 0.1% 소폭 증가했습니다.

웰스파고의 수석 이코노미스트인 팀 퀸란은 "무역 정책의 최종적인 방향을 둘러싼 지속적인 불확실성으로 인해 많은 기업들이 정책과 근본적인 수요 환경을 확신하지 못하고 신규 자본 지출을 추진하지 못하고 있다"고 말했다. "이러한 불확실성이 지속되는 한 제조업의 돌파구는 상상하기 어렵다."

트럼프 대통령은 지난주 멕시코, 일본, 캐나다, 브라질, 그리고 유럽 연합을 포함한 여러 국가에서 수입되는 제품에 대해 8월 1일부터 관세를 인상할 것이라고 발표했습니다. 경제학자들은 이러한 관세로 인해 연말까지 상품 가격이 높은 수준을 유지할 것으로 예상하지만, 서비스 가격 상승세 둔화가 이러한 타격을 완화할 수 있을 것으로 전망합니다.

6월 포트폴리오 관리 수수료는 2.2% 반등했습니다. 기계, 장비, 부품 및 소모품 도매, 가구 소매, 의류, 보석, 신발 및 액세서리 소매 가격도 상승했습니다.

PPI와 CPI 보고서 발표를 앞두고 경제학자들은 핵심 개인소비지출물가지수(CPI)가 5월 0.2% 상승한 데 이어 6월에는 0.3% 상승했을 것으로 추정했습니다. 핵심 개인소비지출물가지수(PCE) 물가는 5월 2.7% 상승한 데 이어 지난달에는 전년 동기 대비 2.8% 상승했을 것으로 전망되었습니다.

핵심 PCE 물가 지수는 연준이 2% 목표를 달성하기 위해 추적하는 인플레이션 측정 지표 중 하나입니다.

코메리카 뱅크의 수석 이코노미스트인 빌 애덤스는 "관세의 인플레이션 영향은 앞으로 몇 달 동안 커질 가능성이 높다"고 말했다. "그럼에도 불구하고, 약한 기업 가격 결정력이 인플레이션에 미치는 영향을 계속 약화시킬 수 있다."